XVI a. pabaigoje, už Didžiosios rinkos ir centrinės senamiesčio dalies buvo suplanuota nauja turgavietė. Jos pavadinimas, matyt, kilo iš Karaliaučiaus miesto centrinės dalies pavadinimo Kneiphof, kuri lietuvių buvo vadinima Knypava. Iš pradžių ši turgavietė buvo skirta gyvulių prekybai. Aikštės pakraščiuose stovėjo mediniai gyvenamieji namai, kelios aludės ir plytinė. 1648 – 1652 m. kunigaikštis Jonušas Radvila pietiniame aikštės šone savo žmonai pastatė medinę stačiatikių cerkvę ir vienuolyną. Vienuolynas neišliko, o stačiatikių cerkvė šiuo metu saugoma Lietuvos liaudies buities muziejuje Rumšiškėse.

Turistai šmaikščiai aikštės fontaną dėl jo skulptūros formos yra pavadinę "Kėdainių krevete". Fontanas veikia šiltuoju metų laiku.