Tai vienas iš miesto simbolių. Raseinių miestą ir Magdės šulinį išgarsino žymioji Maironio poema "Raseinių Magdė". Legenda pasakoja, kad kažkada lenkų bajoras pagrobė gražuolę Magdę ir norėjo ją vesti. Iš sielvarto merginos tėvas padarė dukters statulą, kuriai iš akių pabiro ašaros, taip atsiradęs šaltinis.

XX a. pirmoje pusėje šaltinio vanduo mieste buvo plačiai naudojamas - pieninėje, limonadinėjė, sovietų kariniuose daliniuose. Prieš karą net buvo moterų, kurios už mokestį išnešiodavo Magdės šaltinio vandenį po namus. Šiuo metu vanduo požeminiais latakais nuteka į miesto tvenkinius.